ルネサスが公開買付けによりセルラーIoT技術をリードするシーカンスを買収へ

ルネサス エレクトロニクス株式会社
Sequans Communications S.A.

ルネサス エレクトロニクス株式会社（本社：東京都江東区、代表取締役社長兼CEO：柴田　英利、以下ルネサス）とセルラーIoT向け4G/5GチップおよびモジュールのリーディングプロバイダであるSequans Communications S.A.（本社：フランス・パリ、CEO：Georges Karam、以下シーカンス）は、このたび、ルネサスがシーカンスの全株式を公開買付けにより取得する旨の基本合意書を締結したことを発表しました。同基本合意書では、本公開買付けについて、労使協議会（Works Council）との協議完了およびシーカンスの取締役会による応募の推奨を経て、ルネサスがシーカンスの米国預託株式（以下ADS）を含む発行済普通株式の全てを、ADS 1株当たり3.03米ドル（ADS 1株は普通株式4株に相当）で現金買収する公開買付けを開始することに合意しています。本件の株式取得においては、純有利子負債を含めたシーカンスの企業価値を約2億4千9百万米ドルと評価しており、税務上の取扱いに関する税務当局の確認、関係規制当局の承認およびその他の一般的なクロージングの前提条件を充足した上で、2024年の第1四半期までに株式の取得を完了する見込みです。

買収完了後は、シーカンスの広範なセルラーIoTのコネクティビティ製品やIPが、マイクロコントローラ、マイクロプロセッサ、アナログ・ミックスドシグナルなどに代表される、ルネサスの主力製品のラインアップに加わります。シーカンスの買収により、ルネサスはセルラーIoTに代表されるWAN（Wide Area Network：広域通信網）市場へ直ちに参入でき、幅広いデータ通信速度に対応可能となります。また、ルネサスのPAN（Personal Area Network：短距離通信網）およびLAN（Local Area Network：構内通信網）関連のコネクティビティ製品群の潤沢なラインアップをさらに拡充することとなります。

シーカンスが提供するセルラーIoT技術の関連市場は、スマートメータ、アセットトラッキングシステム、スマートホーム、スマートシティ、コネクテッドカー、固定無線アクセスネットワーク、そしてモバイル機器の需要に牽引され、急成長しています。セルラーIoTに接続するデバイスの台数が、毎年10％以上増加するとの市場予測もあります。

ルネサスの代表取締役社長兼CEOの柴田 英利は、次のように述べています。
「シーカンスとのパートナーシップを次のフェーズに進めることができ、嬉しく思います。シーカンスは、急成長するセルラーIoT市場のリーダーとして、広範なセルラーIoT技術を有しています。ルネサスは、IoTのアプリケーションを広くカバーする同社のコネクティビティ技術を入手し、進化する顧客ニーズに対応していきます。」

シーカンスのChairman and CEOのGeorges Karamは、次のように述べています。
「シーカンスは、大規模IoT（マッシブIoT）やブロードバンドIoT分野でのお客様の急拡大する需要に対応するため、ルネサスと協業を続けてきました。世界中で多くの通信事業者が5Gインフラへの投資を続けているほか、IoTアプリケーションの普及も拡大しています。シーカンスの技術とルネサスのソリューションを組み合わせることで、シームレスなコネクティビティとデジタルモビリティの新しい時代を切り拓き、様々な産業を変革する可能性をもたらします。」

ルネサスは、Dialog社、Celeno社、そして最近ではPanthronics社などの戦略的な買収を通じて、提供するコネクティビティ製品を拡大しています。ルネサスとシーカンスは2020年から協業しており、ルネサスの組み込みプロセッサやアナログ製品とシーカンスのワイヤレスチップセットを組み合わせたソリューションを、大規模IoTやブロードバンドIoT向けに提供しています。

2003年に設立されたシーカンスは、IoTデバイス向けに、チップセットやモジュールを設計・開発するファブレス半導体企業です。5G NR、Cat 4、Cat 1、そしてLTE-M/NB-IoTに至るまで、4G/5GのセルラーIoT技術を幅広くカバーした製品を提供しており、ゲートウェイを必要としない信頼性の高いIoTワイヤレス接続を実現しています。また、低データレートで動作する大規模IoTのアプリケーションに対応する上で極めて重要となる、低消費電力のワイヤレスデバイスに関する高い技術力も有しています。シーカンスの認証取得済みソリューションは、北米、アジア太平洋、欧州の主要通信事業者による主な無線周波数規制の仕様に対応するよう設計されています。

取引の詳細について

基本合意書の条件に基づき、ルネサスは一定の条件のもと、シーカンスのADS 1株を3.03米ドルとする現金による公開買付けを開始します。この公開買付けでは、8月4日のシーカンスの終値に対して42.3%、過去12ヶ月間の出来高加重平均価格に対して7.7%、過去6ヶ月間の出来高加重平均価格に対して32.6%のプレミアムを付与しています。本件の株式取得においては、約5千2百万ドルの純有利子負債を含めたシーカンスの企業価値を約2億4千9百万米ドルと評価しております。

ルネサスによる公開買付けは、労使協議会との協議完了を経て、シーカンスの取締役会が、シーカンス普通株式および ADS の保有者に対して本公開買付けへの応募を推奨した場合に開始されます。本公開買付けは、ルネサスが、既に保有するシーカンス株式を含め、完全希薄化ベースでシーカンスの発行済株式総数の90％以上に相当する株式の応募を受けることが完了の前提です。また、本取引は、税務上の取扱いに関する税務当局への確認、必要な規制当局の承認の取得およびその他の一般的なクロージングの前提条件の充足を条件としています。

さらに、シーカンス取締役会による応募推奨と労使協議会との協議完了をもって、シーカンスは、定時株主総会および臨時株主総会を招集し、シーカンスをドイツ法人に国籍変更するための一連の取引について諮ります。なお、これは事業運営の変更ではなく、法人の法的な国籍の変更を意味します。公開買付けが完了し、これらの一連の取引が終了したのち、公開買付けへの応募がなかった普通株式またはADSは、ドイツのスクイーズアウト制度に基づき、最終的にルネサスへ譲渡されます。これらの取引に関連して、資産、負債および従業員を含むシーカンスの既存のフランスでの活動は、シーカンスがフランスに新設する完全子会社に移管されます。

公開買付けは2024年第1四半期までに、上記の法人の国籍変更や関連取引は2024年第4四半期までに、それぞれ完了する予定です。本公開買付けが完了した場合、シーカンスは非公開会社となり、シーカンスのADSは非上場となります。

公開買付けは、基本合意書の諸条件に従って実施されます。基本合意書には、公開買付けの条件に加え、シーカンスおよびルネサスによる一般的な表明、保証および誓約事項が含まれています。

ルネサスエレクトロニクスについて

ルネサスは、世界トップシェアのマイコンサプライヤとして、組み込みプロセッサを中心に、アナログ&パワー、コネクティビティなどの各種半導体を、自動車、産業、インフラ、IoT分野に提供しています。また、私たちの製品を最適に組み合わせたウィニング・コンビネーション・ソリューションを提案することにより、早期開発にも貢献しています。あらゆるモノとモノをつなぎ、エンドポイントのインテリジェント化を推進するなど、ルネサスは人々の暮らしを楽（ラク）にする技術で、持続可能な未来をつくることを目指してまいります。詳細は、www.renesas.comをご覧ください。SNSのフォローはこちらからLinkedIn, Facebook, Twitter, YouTube。

シーカンス・コミュニケーションズについて

シーカンス・コミュニケーションズは、大規模IoTやブロードバンドIoT向けに5Gおよび4Gのチップとモジュールを開発・提供する、セルラーIoT通信ソリューションのリーディングカンパニーです。5G/4Gの大規模IoTアプリケーション向けに、シーカンスはフラグシップ製品であるMonarch LTE-M/NB-IoTおよびCalliope Cat 1チッププラットフォームをベースにした包括的な製品ポートフォリオを提供しており、業界をリードする低消費電力、統合した多数の機能、グローバルな展開を特徴としています。5G/4GブロードバンドIoTアプリケーション向けに、シーカンスはCassiopeia Cat 4/Cat 6 4GとハイエンドのTaurus 5Gチッププラットフォームをベースにした製品ポートフォリオを提供しており、低コストの住宅、企業、産業用アプリケーション向けに最適化されています。2003年に設立されたシーカンスは、フランスのパリに拠点を置き、米国、英国、イスラエル、香港、シンガポール、フィンランド、台湾、韓国、中国の国と地域にもオフィスを置いています。シーカンスについてはwww.sequans.comをご覧ください。SNSのフォローはこちらから Facebook、Twitter、LinkedIn。

本件のアドバイザー

本件買収では、BofA Securitiesがルネサスのフィナンシャルアドバイザーを務めています。また、リーガルカウンセルはGoodwin Procter LLPが務めています。シーカンスに対しては、Needham & Companyがフィナンシャルアドバイザー、Orrick, Herrington & Sutcliffe LLPがリーガルカウンセルを担当しています。

Important Additional Information and Where to Find It

In connection with the proposed acquisition of Sequans Communications S.A. (“Sequans”) by Renesas Electronics Corporation, a Japanese corporation (“Parent” or “Renesas”), Parent will commence, or will cause to be commenced, a tender offer for all of the outstanding ordinary shares, including American Depositary Shares of Sequans. The tender offer has not yet commenced. This communication is for informational purposes only and is neither an offer to purchase nor a solicitation of an offer to sell securities of Sequans. It is also not a substitute for the tender offer materials that Parent or Renesas Electronics Europe GmbH, a direct wholly owned subsidiary of Parent (“Purchaser”) will file with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”) upon commencement of the tender offer. At the time that the tender offer is commenced, Parent and Purchaser will file tender offer materials on Schedule TO with the SEC, and Sequans will file a Solicitation/Recommendation Statement on Schedule 14D-9 with the SEC with respect to the tender offer. THE TENDER OFFER MATERIALS (INCLUDING AN OFFER TO PURCHASE, A RELATED LETTER OF TRANSMITTAL AND CERTAIN OTHER TENDER OFFER DOCUMENTS) AND THE SOLICITATION/RECOMMENDATION STATEMENT WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION THAT SHOULD BE READ CAREFULLY AND BE CONSIDERED BY SEQUANS’ SECURITYHOLDERS BEFORE ANY DECISION IS MADE WITH RESPECT TO THE TENDER OFFER. Both the tender offer materials and the solicitation/recommendation statement will be made available to Sequans’ investors and security holders free of charge. A free copy of the tender offer materials and the solicitation/recommendation statement will also be made available to all of Sequans’ investors and security holders by contacting Sequans at [email protected], or by visiting Sequans’ website (www.sequans.com). In addition, the tender offer materials and the solicitation/recommendation statement (and all other documents filed by Sequans with the SEC) will be available at no charge on the SEC’s website (www.sec.gov) upon filing with the SEC. SEQUANS’ INVESTORS AND SECURITY HOLDERS ARE ADVISED TO READ THE TENDER OFFER MATERIALS AND THE SOLICITATION/RECOMMENDATION STATEMENT, AS EACH MAY BE AMENDED OR SUPPLEMENTED FROM TIME TO TIME, AND ANY OTHER RELEVANT DOCUMENTS FILED BY PARENT OR SEQUANS WITH THE SEC WHEN THEY BECOME AVAILABLE BEFORE THEY MAKE ANY DECISION WITH RESPECT TO THE TENDER OFFER. THESE MATERIALS WILL CONTAIN IMPORTANT INFORMATION ABOUT THE TENDER OFFER, PARENT AND SEQUANS.

Cautionary note regarding forward-looking statements

This announcement may contain certain statements that are, or may be deemed to be, forward-looking statements with respect to the financial condition, results of operations and business of Renesas and/or Sequans and/or the combined group following completion of the transaction and certain plans and objectives of Renesas with respect thereto. These forward-looking statements include, but are not limited to, statements regarding the satisfaction of conditions to the completion of the proposed transaction and the expected completion of the proposed transaction, the timing and benefits thereof, as well as other statements that are not historical fact. These forward-looking statements can be identified by the fact that they do not relate to historical or current facts.  Forward-looking statements also often use words such as “anticipate,” “target,” ”continue,” “estimate,” “expect,” ‘‘forecast,” “intend,” “may,” “plan,” “goal,” “believe,” “hope,” “aims,” “continue,” “could,” “project,” “should,” “will” or other words of similar meaning.  These statements are based on assumptions and assessments made by Renesas and/or Sequans (as applicable) in light of their experience and perception of historical trends, current conditions, future developments and other factors they believe appropriate.  By their nature, forward-looking statements involve risk and uncertainty, because they relate to events and depend on circumstances that will occur in the future and the factors described in the context of such forward-looking statements in this announcement could cause actual results and developments to differ materially from those expressed in or implied by such forward-looking statements.  Although it is believed that the expectations reflected in such forward-looking statements are reasonable, no assurance can be given that such expectations will prove to be correct and you are therefore cautioned not to place undue reliance on these forward-looking statements which speak only as at the date of this announcement.

Forward-looking statements are not guarantees of future performance.  Such forward-looking statements involve known and unknown risks and uncertainties that could significantly affect expected results and are based on certain key assumptions. Such risks and uncertainties include, but are not limited to, the potential failure to satisfy conditions to the completion of the proposed transaction due to the failure to receive a sufficient number of tendered shares in the tender offer; the failure to obtain necessary regulatory or other approvals; the outcome of legal proceedings that may be instituted against Sequans and/or others relating to the transaction; the possibility that competing offers will be made; potential adverse reactions or changes to business relationships resulting from the announcement or completion of the proposed transaction; significant or unexpected costs, charges or expenses resulting from the proposed transaction; and negative effects of this announcement or the consummation of the proposed acquisition on the market price of Sequans’ ADS and ordinary shares. Many factors could cause actual results to differ materially from those projected or implied in any forward-looking statements.  Among the factors that could cause actual results to differ materially from those described in the forward-looking statements are changes in the global, political, economic, business and competitive environments, market and regulatory forces, future exchange and interest rates, changes in tax rates and future business combinations or dispositions.  If any one or more of these risks or uncertainties materializes or if any one or more of the assumptions prove incorrect, actual results may differ materially from those expected, estimated or projected. Such forward looking statements should therefore be construed in the light of such factors. A more complete description of these and other material risks can be found in Sequans’ filings with the SEC, including its annual report on Form 20-F for the year ended December 31, 2022, subsequent filings on Form 6-K and other documents that may be filed from time to time with the SEC, as well as, the Schedule TO and related tender offer documents to be filed by Parent and Purchaser and the Schedule 14D-9 to be filed by Sequans. Due to such uncertainties and risks, readers are cautioned not to place undue reliance on such forward-looking statements, which speak only as of the date of this announcement.  Neither Renesas nor Sequans undertakes any obligation to update or revise any forward-looking statement as a result of new information, future events or otherwise, except as required by applicable law.

No member of the Renesas group or the Sequans group nor any of their respective associates, directors, officers, employers or advisers, provides any representation, assurance or guarantee that the occurrence of the events expressed or implied in any forward-looking statements in this announcement will actually occur.

Except as expressly provided in this announcement, no forward-looking or other statements have been reviewed by the auditors of the Renesas group or the Sequans group.  All subsequent oral or written forward-looking statements attributable to any member of the Renesas group or the Sequans group, or any of their respective associates, directors, officers, employers or advisers, are expressly qualified in their entirety by the cautionary statement above.

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